通用机械行业产值规模几乎是工程机械行业的3 倍。杭氧股份、陕鼓动力、张化机、蓝科高新、富瑞特装等企业纷纷上市，未来化工装备上市公司数量将越来越多，有望崛起为下一个类似于工程机械的大板块。

“十二五”期间化工装备行业将保持15%以上增长随着煤化工、石油化工、基础化工的快速发展，国内对化工设备的需求保持快速增长。化工装备向大型化、节能化发展，设备更新改造需求增长，多晶硅等新兴领域的需求增长，国际市场的进一步开拓，都使得化工装备产业保持快速发展势头。

新型煤化工掀起发展热潮，煤化工设备需求即将爆发“富煤、贫油、少气”资源结构决定新型煤化工大发展。目前新型煤化工技术已经逐步成熟，新型煤化工产业政策有望逐步放开。《煤炭深加工示范项目规划》有望成为行业爆发的催化剂。西北地区即将掀起新型煤化工发展热潮，我们估算“十二五”期间西北五省区煤化工计划投资额超过2 万亿元。保守估计“十二五”期间煤化工设备需求将超过5000 亿元，有望实现爆发性增长。

石油化工、化工、天然气产业发展拉动化工装备需求快速增长

中国石化产业目前正向大型化、节能环保方向发展。我们预计石油化工和基础化工产业“十二五”期间固定资产投资仍将保持12%以上的增速，化工装备需求增长预期明确。

投资建议：

我们首次给予化工装备推荐评级，看好煤化工设备、大型石油化工节能减排相关企业的发展前景，重点推荐张化机。

主要风险因素：

煤化工产业政策放开速度低于预期